De vraag is niet of die komt maar wanneer. De zwarte zwaan.
Al in 2014 herinner ik me dat er veel bewijs was dat deze probleemkrediet-verschuiving van de bankbalans naar de private markten als oplossing van de banken een veel groter kredietmoeras zou kunnen worden dan de subprime hypotheken die de kredietbubbel en de daaropvolgende crisis zou gaan veroorzaak.
Jarenlang heb ik er dan verder niets over gehoord in de mainstream media. Tot deze week toen BNR's Edin Mujagic zijn dagelijkse economische kost voerde met de titel: ‘Volgende crisis niet uit hoek van staatsschulden, maar private schulden’. De ECB verlaagde haar rentes een paar dagen later. Het FD wijdde in de Toegevoegde Waarde Podcast met Anna Dijkman en Marijn Jongsma aandacht aan de Japanse schuldenberg als tikkende tijdbom.
Waarom dit te maken heeft met de globale obligatiemarkten is omdat Japan niet alleen zelf de grootste procentuele schuldenberg heeft, de grootste vergrijzing, maar ook de grootste houder van Amerikaanse staatobligaties is en daar kan wel eens een eind aankomen, los van Trump zijn bijdragen aan de appetite voor Amerikaanse staatsobligaties.
Zes juni had Marco Vlot een artikel in het FD met de titel: 'Private credit sijpelt het financiële systeem binnen, met alle risico's van dien'. Het artikel bespreekt in het kort:
- Niet-bancaire bedrijfsleningen, ook wel bekend als private credit, worden steeds populairder.
- Die groei brengt steeds meer verwevenheid met het bredere financiële systeem.
- Dat zorgt, onder meer door het gebrek aan transparantie in de sector, voor risico’s.
Reactie op het FD artikel:
Oud-bestuurder en mede-eigenaar in Eyevestor: Casper van Schothorst schreef in het FD vervolgens de volgende reactie op het artikel. Ik had de essentie het niet beter kunnen verwoorden.
Private markten zijn een kans – mits goed ingericht
De recente aandacht voor de risico’s van de snelgroeiende private credit-markt, zoals beschreven in het FD-artikel “Private credit sijpelt het financiële systeem binnen, met alle risico’s van dien”, op 7 juli 2025 is terecht. Maar de oplossing ligt niet in het terugdringen van private markten – juist het tegenovergestelde is waar: het is tijd om deze markten volwaardig te integreren in het bredere financiële systeem, mét het toezicht, de transparantie en de tooling die daarbij hoort.
Bij Eyevestor zien wij dagelijks hoe krachtig private markten kunnen zijn voor het midden- en kleinbedrijf, startups en scale-ups die buiten het blikveld van banken vallen. Via ons sharefunding-platform krijgen deze bedrijven toegang tot groeikapitaal bij voorkeur in de vorm van equity in plaats van leningen.
Ontsluiting van private markten op de juiste manier
Wat in het artikel als risicovol wordt omschreven – gebrek aan transparantie, ontbreken van toezicht, verwevenheid met banken – wordt op het Eyevestor-platform juist geadresseerd:
• Transparantie: elke deelnemende onderneming deelt via het platform gestandaardiseerde informatie over haar kapitaalstructuur, governance en aandeelhouders. Geen mistige contracten of onduidelijke voorwaarden.
• Toezicht: Eyevestor staat onder toezicht van de AFM en DNB, en faciliteert. aandeelhouderschap via een gereguleerd platform dat continu wordt gemonitord.
• Geen bancaire verwevenheid: bedrijven verwerven kapitaal voornamelijk via equity, niet via schulden of hefboomconstructies. Dat verlaagt niet alleen hun risico, maar ook dat van het bredere systeem.
Private markten hebben toekomst – als we ze goed organiseren.
De oproep in het artikel tot meer toezicht en transparantie is dan ook geen rem, maar een kans. Een kans om de kracht van private markten ten volle te benutten, zonder de schaduwzijden. Wat nodig is, zijn platforms die deze principes vanaf de basis hebben ingebouwd. Eyevestor is daar een voorbeeld van.
De toekomst van financiering ligt in het ontsluiten van het potentieel van de private markt – en dat kan veilig, verantwoord en transparant. Niet ondanks toezicht, maar dankzij goed georganiseerd toezicht. Niet ondanks technologie, maar dankzij platforms zoals Eyevestor. Dit is geen niche-oplossing, maar een noodzakelijke bouwsteen voor een stabieler financieel ecosysteem.
Meer weten over de juiste manier om private markten te ontsluiten? Bezoek www.eyevestor.com en ontdek hoe wij bedrijven en investeerders samenbrengen op een solide fundament.